英媒：金改或增銀行融資風險

香港文匯報訊　 中共十一屆三中全會強調進一步深化改革，迷你倉除放寬一孩政策及戶籍制度，還包括引入私營銀行競爭、鬆綁利率、放寬資本管制等金融措施。英國《金融時報》專欄作家愛德華．錢塞勒(Edward Chancellor)前日撰文指出，市場化改革將提升中國經濟增長潛力，降低宏觀經濟風險，同時也可能增加銀行融資及匯率波動等風險。　文章引述評級機構惠譽中國銀行業分析師朱夏蓮(Charlene Chu)指出，中國對廉價信貸產生了依賴，過去5年的非金融類信貸增速超過國內生產總值(GDP)增速65個百分點，利率自由化將提高企業貸款成本。從國家層面看，近期信貸激增後，償債成本已經高到危險程度。此外，諸多中國國企財務狀況不佳，若利率由市場決定，並包含合理信貸風險溢價，不少企業將無力償債。　mini storage章指，中國金融體系已經歷事實上的自由化，各間銀行被迫與收益率更高的影子銀行爭奪存款，進退兩難。中央既要實施真刀真槍改革，又要不影響銀行新增信貸能力，十分困難。撤資本管制 資金恐大量外流　另方面，中國開放資本賬戶理論上將導致資本大量流入，人民幣匯率進一步上升，不過也可能出現相反局面。他解釋，資本管制「困住」中國儲蓄，迫使儲戶投資於低利率的銀行儲蓄，或是投機房地產。但近年愈來愈多人將資金轉移到外國，倘廢除資本管制，這股細流或許會變為洪流，導致金融流動性收緊，央行將被迫變賣外匯儲備，以保護匯率穩定。　文章指，中國開放資本賬戶的風險不斷上升。企業最近開始逐漸利用廉價外幣貸款融資，不僅節省利息成本，還受益於人民幣升值。套利交易目前利潤豐厚，但也令中國面臨國際資本流動不確定性的威脅。儲存