吞併新生企業科技巨頭難挽頹勢

昔日科技巨頭從新生企業尋找新鮮血液這一趨勢值得引起注意。思科、IBM和惠普這些歷史加起來有兩個世紀之長的硬件製造商們正慢慢陷入硅穀"自然選擇"的困境。為了避免被淘汰，mini storage他們不斷吞併規模較小的新興企業，但卻越來越難掩蓋自身力量的不足。而這又將導致這些昔日的巨頭急切地收購估值更高的商業軟件和大數據公司。這種廝殺的跡象早就顯露出來了。10月份報告顯示，在硬件業務的拖累下，IBM銷售額連續六個季度下滑。惠普的營收也遭遇了連續九個季度的收縮。思科近期表示公司營收下降將一直持續到2014年中期。就算實力很強的軟件和互聯網公司甲骨文和穀歌在服務器和智能手機領域也是一片頹勢。蘋果是個例外，但是它將便宜或免費的軟件同受歡迎的硬件綁到一起來賣的模式難以複制。然而，基於Android操作系統的移動設備也正在侵蝕著它的市場，蘋果的銷售增長也在逐漸放慢。收購並非壞事這種困境是顯而易見的，因為過去的創新能夠在財報中得到反映。銷售額的不斷下降難以扭儲存，而且通常意味著公司的光輝歲月已一去不復返。黑莓就是近期一個可供研究的例子。2007年iPhone推出後，黑莓曾表示不屑一顧，公司的營收仍在保持增長，但這種情況迅速的發生了變化。收購，再加上削減成本的策略在那些想要東山再起的企業中廣受歡迎。然而，這卻並不是一步好棋。控制溢價和購並會計法通常很複雜，而且科技領域的收購失敗的幾率也較高。2011年來，單單惠普一家企業就在並購上進行了約180億美元(576億令吉)的減計。當然，收購也並非一定是壞事。像Splunk、Tableau這樣的數據分析商和Workday、NetSuite這樣的雲計算軟件開發商都有著廣闊的市場前景。市值70億美元，股價為2013預期盈利近400倍的NetSuite已經算是其中最便宜的一家了。Splunk和Workday的市值合計超過200億美元(640億令吉)，市銷率均超過25倍。對於傳統的科技巨頭來說，減緩衰老可能必不可少，但是要付出的代價卻是相當高昂。迷你倉