人民幣貸款占社會融資52%直接融資仍是企業“找錢”主要手段

10月16日，儲存倉中國人民銀行新聞發言人就當前我國貨幣信貸形勢、銀行體系流動性狀況以及房地產信貸情況等熱點問題回答了記者的提問，央行稱我國銀行體系流動性供應總體上仍然比較充裕，但貨幣信貸擴張的壓力仍然較大。本報記者王潤珠信貸規模意外反彈10月16日下午，央行新聞發言人就當前貨幣信貸形勢答記者問時披露，9月末，M2增長14.2%，比上年末高0.4個百分點。1∼9月，社會融資規模為13.96萬億元，比上年同期多2.24萬億元；其中，人民幣貸款新增7.28萬億元，同比多增55 70億元。央行表示，近期貸款增速相對還是較快，特別是在外貿順差繼續擴大，外匯大幅流入的情況下，貨幣信貸擴張的壓力仍然較大。從近日央行發佈的前三季度金融統計數據來看，9月末，本外幣貸款餘額74.99 萬億元，同比增長14.6%。月末人民幣貸款餘額70.28萬億元，同比增長14.3%。其中，9月份人民幣貸款增加7870億元，同比增加1644億元，環比增加700億元。北京銀聯信公司風險研究與咨詢部經理趙大勇對《民營經濟報》記者分析指出，9月末我國M2數據比今年初中央政府設定的全年目標高出1.2個百分點，說明當前國內經濟領域流動性仍相對充裕，隨著經濟增速回升、CPI增速抬頭、外資流入以及2013年央行貨幣政策目標，四季度央行的貨幣政策將略微收緊。一般而言，9月份為季末考核重要月份，銀行信貸規模在9月份往往會收縮，在全年的占比不高。而今年9月份的信貸規模沒有環比下降，相反出乎市場預期反彈。"前三季度信貸增速超出了我們的預期，說明實體企業的信貸需求仍非常強勁。需要關注的是信貸投放流向，數據顯示，目前國內銀行業的信貸資源有很大一部分進入了房地產、地方政府融資平台領域，拉高了社會整體融資利率水平，對中小企業、小微信貸形成了較大的擠出，並增加了金融體系的系統性風險。"趙大勇說。趙大勇認為，從社會融資數據來看，人民幣貸款仍是我國貸款的主要來源，占比達到52%，說明直接融資仍是企業、個人融資方式的主要手段。但趨勢對比可以發現，商業銀行面臨較大的金融脫媒壓力。信托、債券扮演的角色比重日益增加。此外影子銀行、民間借貸也是目前監管需要關注和風險防範的領域。華龍證券分析師張曉認為，今年前三季度的非金融企業中長期貸款占比依舊較 弱。三季度以來，人民幣貸款增長總體穩定，非金融企業的中長期貸款占比表現不錯，但就全年來看，2013年前三季度非金融企業及其他部門貸款增加4.20萬億元。其中，短期貸款增加1.95萬億元，中長期貸款增加2.08萬億元，中長期貸款占比為49.5%，可見近期的經濟複蘇動能依舊不強，更多是得益于短期內的"穩增長"等一系列政策的刺激，其長期的持續性與有效性還有待觀察。央行發文稱未暫停房貸近日多地出現的房貸收緊現象，除了發放貸款延遲外，銀行審核材料也較為嚴格。按照往年的現象，房貸往往會在年末收縮，而今年收緊狀態在6月份"錢荒"風波後便一直延續。央行在答記者問中表示，9月末，主要金融機構(含外資)房地產貸款餘額14.17 萬億元，同比增長19%，增速比各項貸款增速高4.7個百分點。其中，個人住房貸款餘額8.7萬億元，同比增長20.9%。前三季度，累計新增個人住房貸款12492億元，占各項貸款新增額的17.2%。央行表示，當前我國銀行體系流動性供應總體較為充裕。從調查上看，各商業銀行並未出台明確迷你倉最平個人房地產按揭貸款停貸政策。但由於前三季度部分銀行的個人住房貸款增長較快，9月以來，一些中小型銀行在貸款結構方面有所調整，部分城市個人住房貸款的審批和發放時間有不同程度的延長。趙大勇告訴記者，六月份的錢荒與今年的信貸緊張是密切相關的，錢荒說明瞭銀行在某一時間出現了資金短缺，面臨兌付的流動性壓力，而房貸收緊也是流動性壓力的體現。其次，錢荒雖與時點存款準備金上繳、稅收清繳、理財產品到期、快速放貸有關，但背後反映的是經濟下行趨勢、銀行業務結構是否合理(比如同業業務、房貸)問題。業內也擔憂，近日反映出的信貸規模增長或會加劇通貨膨脹風險。華龍證券分析師張曉認為，在近期經濟數據陸續出爐，經濟增長有所企穩的背景下，出于四季度通脹壓力的考慮，和控制地方政府債務與影子銀行風險的需要，未來貨幣政策仍將保持穩健中性、緊平衡的格局，"放短鎖長"的公開市場操作方式仍將延續。地方債務規模或超21萬億與銀行信貸息息相關的地方融資債務平台在近日也頻頻受到關注，渣打銀行10月16日發佈全球研究報告稱，中國地方政府性債務規模或達到21.9萬億∼24.4萬億元。渣打銀行指出，中央可能于近期發佈對地方政府性債務的最新規模估算，這是近期部分高層政府官員表態中透露出的清晰信號。估計地方政府性債務規模可能占GDP的38%∼42%，接近當前官方估算值的兩倍。記者從該份報告中瞭解到，渣打銀行估算包含地方融資平台債務的11項重要組成部分。其中包括：銀監會對銀行融資平台直接敞口規模的官方估算為9.7萬億、未計入銀監會統計數據中的銀行貸款約為2.5萬億元、委托貸款2.2萬億元、銀行間資產0.25萬億元、企業債，中短期票據為3.2萬億元、信托公司貸款3.7萬億元、證券公司貸款1.6萬億元、保險公司貸款約為0.2萬億元、基金子公司估算為0.2萬億元、白條債務0.5萬億元、地方債為0.4萬億元。基於以上估算，若是不包括"未計入銀監會的銀行貸款"一項，則地方融資平台債務達到21.9萬億人民幣；若是包括了"未計入銀監會的銀行貸款"一項，則地方融資平台債務達到24.4萬億人民幣。今年7月28日，國家審計署就發佈消息指出，按照國務院要求，將組織全國審計機關對政府性債務進行審計，而這次的審計摸查工作包括對鄉級以上近日四級地方政府性負債情況，審查力度也比以往加大。業內有消息稱此次的審計工作接近收官。渣打銀行預計，國家審計署的審計結 果可能在10月公佈。渣打認為，至少有1萬家獨立的法人實體負擔這些債務(部分較大城市的地方投融資平台數量達到上百家)。此外，還存在著一部分企業間貸款和"白條"債務。報告還指出，目前地方融資平台主要通過三種渠道獲得收入：第一、部分投融資平台通過自有商業性資產產生現金收入，如高速路收費或不動產業項目收費，但實際上大部分融資平台不具備此類業務；第二、地方投融資平台通常通過銀行貸款、發行債券和信托公司貸款獲得外部債務；第三、地方政府向地方投融資平台注入財政補貼和土地。值得注意的是，業內認為地方債務平台大部分來自銀行，而地方債務的解決將會危及到信貸較為突出的中小銀行。渣打銀行認為，對於接下來的地方債解決，央行的"再貸款"支持，會使問題機構獲得流動性，但對於信貸問題最嚴重的中小銀行、城市商業銀行和農村信用合作社，則可能會面臨著一部分關閉、並購或被大銀行收購，但這個應該會在存款保險制度推出後進行。迷你倉